認股證及牛熊證教學文章 北水流向主導市場 留意活躍股份相關數據

目前港股主要受兩大因素影響，其一是利率走向。美國聯儲局上週會議聲明提及加息條件增加，芝加哥商品交易所利率期貨顯示，市場預期12月加息機會近五成，預期利率走向續受市場關注。惟恒指過去兩周兩度上試24000點關口未能企穩，於約1000點區間上落，或已反映該因素。其二是內地資金。過去兩年透過「滬港通」南下資金佔港股成交比例，由2016年初佔比不足2%，至7、8月間躍升至約3%，9月至今更已達6%，可見南向資金佔港股成交比例明顯增加。

截至上周五止9月「滬港通」共有13個交易日，當中有12日港股通錄得淨流入，累計總成交金額達1,082億元。上周四是9月唯一一天錄得淨流出，雖然金額僅1.32億元，惟同日恒指於24000點以上顯著回吐近300點，或反映北水流向對市況有明顯影響。

港交所網站每日公布「滬港通」統計資料，分別提供十大成交活躍股的買入及賣出金額等數據。欲獲得淨買入/賣出金額，可參考高盛認股證牛熊證網站新增的「港股通十大成交股份資金流」，提供以淨買入/賣出金額高低順序排列的數據，一目了然，令投資者較輕易掌握活躍港股通成交股份之資金淨流向，協助投資者作部署。

以滙豐控股(00005)為例，9月迄今持續高踞南下資金成交榜前列位置，期內累計成交金額達126億元，並以買入為主；而其認購證於截至上週五止過去十日，亦累計錄得2,584萬元淨流入。正股或認購證均成為看好資金追捧對象，或反映資金對股價後市樂觀。

滙控上周一至四於倫敦交易所累計回購約1287.6萬股，相關行動過去一段時間持續為股價提供支持。目前股價於20天線及橫行區底部爭持，市場上活躍認購證主要分為三大類，其一為較早前獲資金留意的短期貼價證，行使價約60元；其二為行使價約64至66元、明年3至4月到期的中期輕微價外證；其三則是行使價約69元的較價外證。資金近日較傾向追捧第二類的中期輕微價外證。如看好可留意上週五及本週一均活躍及提供理想槓桿的(13000)，行使價64.88元，2017年4月底到期，實際槓桿約10倍。